ODLUKA O EMISIJI DUGOROČNIH DRŽAVNIH HARTIJA OD VREDNOSTI Broj 424-1528/2012-1 ("Sl. glasnik RS", br. 15/2012)

1. Republika Srbija emituje dugoročne državne hartije od vrednosti, radi pokrića potencijalnih gubitaka - dokapitalizacije Privredne banke Beograd a.d. Beograd.

2. Osnovni elementi dugoročnih državnih hartija od vrednosti iz tačke 1. ove odluke su:

Emitent	Republika Srbija
Iznos emisije	18.000.000,00 evra u dinarskoj protivvrednosti prema srednjem kursu Narodne banke Srbije na dan emitovanja
Nominalna vrednost	10.000,00 dinara po komadu
Datum emitovanja	5. mart 2012. godine
Datum dospeća	5. mart 2015. godine
Kupon	2,00% na godišnjem nivou
Vrsta obveznice	Indeksirana na referentni indeks potrošačkih cena

3. Dugoročne državne hartije od vrednosti emituju se u nematerijalizovanom obliku i registruju kod Centralnog registra, depoa i kliringa hartija od vrednosti AD Beograd (u daljem tekstu: Centralni registar).

4. Dugoročne državne hartije od vrednosti glase na ime.

5. Cena dugoročnih državnih hartija od vrednosti (u daljem tekstu: obveznice) predstavlja cenu sa pripadajućom kamatom i utvrđuje se u formi kuponskih obveznica sa polugodišnjom isplatom kupona i jednakom polugodišnjom amortizacijom glavnice. Datumi dospeća anuiteta su 5. septembar i 5. mart, a ukoliko datum dospeća obveznice padne u neradan dan, isplata dospelih obveznica će se obaviti prvog narednog radnog dana.

6. Prilikom isplate anuiteta, iznos za isplatu se usklađuje sa raciom indeksacije, koji predstavlja odnos referentnog indeksa potrošačkih cena na dan utvrđivanja cene obveznice po komadu i referentnog indeksa potrošačkih cena na dan emitovanja obveznice. Racio indeksacije na dan emisije obveznice je jednak vrednosti jedan, a u svakom drugom slučaju ne može biti manji od jedan. Formula za računanje racija indeksacije je data u prilogu. Racio indeksacije i referentni indeksi potrošačkih cena će biti prikazani na pet decimalnih mesta.

U formuli za utvrđivanje cene obveznice, novčani tok se usklađuju sa raciom indeksacije za period od dana emitovanja obveznice do dana isplate datog anuiteta, pri čemu se, prilikom računanja tog racia, primenjuje projektovani referentni indeks potrošačkih cena za dati period, prema formuli koja je data u prilogu ove odluke, u tački 4.

Nadležna institucija za objavljivanje racia indeksacije je Ministarstvo finansija - Uprava za javni dug. Dnevne vrednosti racia indeksacije će se objavljivati na sajtu Ministarstva finansija - Uprava za javni dug i Uprave za trezor, do 25. u mesecu za naredni mesec. Iznos anuiteta koji se isplaćuje biće objavljen pet radnih dana pre dana isplate anuiteta.

7. Referentni indeks potrošačkih cena za prvi kalendarski dan u mesecu predstavlja zvanični indeks potrošačkih cena za tri meseca pre meseca za koji se obračunava. Ukoliko se obračunava za bilo koji drugi dan u mesecu, primenjuje se metoda linearne interpolacije, prema formuli koja je data u prilogu ove odluke, u tački 3. Nadležna institucija za objavljivanje indeksa potrošačkih cena je Republički zavod za statistiku.

Kao indeks potrošačkih cena koji se primenjuje u obračunu racia indeksacije, uzima se bazni indeks potrošačkih cena sa bazom iz 2006. godine. Bazni indeksi se objavljuju na sajtu Republičkog zavoda za statistiku u delu "Baza podataka - Cene - Potrošačke cene - Indeks potrošačkih cena".

Referentni indeks potrošačkih cena na dan emisije obveznice (RefCPIo) iznosi 154,31290.

8. Ukoliko indeks potrošačkih cena, koji je relevantan za period za koji se obračunava cena ili vrši isplata anuiteta, ne bude raspoloživ, biće primenjen indeks potrošačkih cena koji je poslednji objavljen. Ukoliko se naknadno objavi indeks potrošačkih cena koji je relevantan za taj vremenski period, to neće imati uticaja na već isplaćeni anuitet.

Ukoliko se promeni baza indeksa potrošačkih cena, usklađivanje će se vršiti po indeksima sa novom bazom, a nadležna institucija za preračunavanje indeksa potrošačkih cena na novu bazu je Republički zavod za statistiku. Promena baze indeksa potrošačkih cena neće imati efekte na iznos anuiteta koji su prethodno plaćeni.

9. Cena obveznice po komadu na dan emisije ili na dan saldiranja koji se poklapa sa danom isplate kupona utvrđuje se po sledećoj formuli:

Legenda:

P	Cena kuponske obveznice sa pripadajućom kamatom po komadu	P
t	Redni broj obračunskog perioda	t
K	Nominalna vrednost obveznice po komadu	10.000
Ot	Ostatak nominalne vrednosti po komadu na početku t-tog perioda isplate anuiteta, koji se dobija po formuli. Ot = K*(1-v/N), odnosno kada se od nominalne vrednosti obveznice po komadu oduzme suma otplata po komadu koji je protekao do perioda t za koji se obračunava anuitet, pri čemu je:	Ot
v	Broj perioda koji je protekao do perioda t, za koji se obračunava anuitet.	v
b	Deo nominalne vrednosti po komadu koji se u jednakim iznosima isplaćuje od emisije obveznice do dospeća i računa se po formuli: b = K/N.	1.666,67
r	Zahtevana godišnja stopa prinosa do dospeća	r %
c	Godišnja kuponska stopa	2%
m	Broj perioda isplate kupona u toku godine	2
n	Broj preostalih perioda isplate anuiteta do dospeća, dobija se po formuli: n = N - v	n
N	Ukupan broj perioda isplate anuiteta od emisije obveznice	6
IndexCPIt	Racio indeksacije u periodu t (formula data u prilogu)

Na svaki drugi dan cena obveznice po komadu izračunava se po sledećoj formuli:

Legenda:

Ponder koji se dobija po sledećoj formuli:

w	w =	broj dana od datuma saldiranja do datuma sledeće isplate kupona	w
		broj dana između dva datuma isplate kupona

10. Prenos vlasništva na dugoročnim državnim hartijama od vrednosti vrši se u Centralnom registru na odgovarajuće račune zakonitih imalaca, a po potrebi prenos vlasništva može se vršiti i nakon toga, najkasnije do 5. marta 2015. godine.

11. Ova odluka stupa na snagu narednog dana od dana objavljivanja u "Službenom glasniku Republike Srbije".

 

PRILOG

1. Amortizacioni plan otplate utvrđuje se na način da se u svakom periodu isplaćuju jednaki delovi nominalne vrednosti i kupon, koji se obračunava na neotplaćeni deo nominalne vrednosti nakon periodične isplate jednakih delova glavnice. Taj zbir otplate i kupona (anuitet) se množi sa raciom indeksacije za dati period, koji se obračunava po formuli u tački 2 ovog priloga.

Indikativni primer amortizacionog plana otplate je prikazan u tabeli:

Period	Ostatak duga po komadu	Periodična isplata nominalne vrednosti	Kamatni kupon	Anuitet
0	10.000
1	8.333	1.667	100	1,767
2	6.667	1.667	83	1,750
3	5.000	1.667	67	1,733
4	3.333	1.667	50	1,717
5	1.667	1.667	33	1,700
6	0	1.667	17	1,683
Ukupno		10.000,0	350	10.350

2. Racio indeksacije se računa po sledećoj formuli:

Pri čemu je RefCPIt - referentni indeks potrošačkih cena za period t, a RefCPI0 - referentni indeks potrošačkih cena na dan emisije obveznice.

3. Referentni indeks potrošačkih cena se računa po sledećoj formuli:

CPIt-3 = indeks potrošačkih cena za tri meseca pre datuma isplate anuiteta ili emisije obveznice.

CPIt-2 = indeks potrošačkih cena za dva meseca pre datuma isplate anuiteta ili datuma emisije obveznice.

dt = dan u mesecu kada se isplaćuje anuitet ili kada se emituje obveznica.

Dt = ukupan broj dana u mesecu u kome se isplaćuje anuitet ili emituje obveznica.

4. Formula za projektovane vrednosti indeksa potrošačkih cena za prvi naredni period isplate anuiteta:

A formula za računanje projektovanih vrednosti indeksa potrošačkih cena za svaki naredni period je:

Legenda:

CPI1	Projektovana vrednost indeksa potrošačkih cena
CPI0	Poslednja raspoloživa vrednost indeksa potrošačkih cena
i	Projektovana godišnja stopa inflacije
m	broj meseci između CPI0 i CPI1
j	Broj perioda nakon perioda za koji se obračunava CPI1