ODLUKAO UTVRĐIVANJU PROGRAMA MONETARNE POLITIKE NARODNE BANKE SRBIJE U 2016. GODINI("Sl. glasnik RS", br. 102/2015) |
1. Utvrđuje se Program monetarne politike Narodne banke Srbije u 2016. godini, koji je odštampan uz ovu odluku i njen je sastavni deo.
2. Ova odluka objavljuje se u "Službenom glasniku Republike Srbije" i stupa na snagu 1. januara 2016. godine.
PROGRAM
MONETARNE POLITIKE NARODNE BANKE SRBIJE U 2016. GODINI
1. U skladu sa Zakonom o Narodnoj banci Srbije - osnovni cilj monetarne politike je postizanje i održavanje srednjoročne stabilnosti cena, čime se doprinosi očuvanju stabilnosti finansijskog sistema i ostvarivanju održivog ekonomskog rasta.
2. Monetarna politika Narodne banke Srbije u 2016. godini vodiće se u režimu ciljanja inflacije čiji su osnovni principi definisani Memorandumom Narodne banke Srbije o ciljanju (targetiranju) inflacije kao monetarnoj strategiji1 i Sporazumom o ciljanju (targetiranju) inflacije2, koji su zaključile Narodna banka Srbije i Vlada RS.
_________________
1 Memorandum Narodne banke Srbije o ciljanju (targetiranju) inflacije kao monetarnoj strategiji usvojen je na sednici Monetarnog odbora Narodne banke Srbije od 22. decembra 2008. godine.
2 Sporazum o ciljanju (targetiranju) inflacije zaključen je 24. decembra 2008. godine.
3. Cilj monetarne politike Narodne banke Srbije izražen je numerički - kao godišnja procentualna promena indeksa potrošačkih cena - i iznosi 4,0% ± 1,5 p. p. u 2016. godini3. Postavljeni cilj i dalje je iznad nivoa kvantitativne definicije cenovne stabilnosti i nivoa ciljane inflacije u razvijenim zemljama (2,0% ili 2,5%), pošto je zasnovan na oceni da u ovom periodu neće biti završene strukturne reforme i liberalizacija cena, tj. nominalna, realna i strukturna konvergencija sa Evropskom unijom.
_________________
3 Memorandum Narodne banke Srbije o ciljanim stopama inflacije do 2018. godine usvojen je na sednici Izvršnog odbora Narodne banke Srbije od 13. avgusta 2015. godine.
4. U ostvarivanju utvrđenog cilja za inflaciju, osnovni instrument monetarne politike je kamatna stopa koja se primenjuje u sprovođenju glavnih operacija na otvorenom tržištu. Visina te stope menjaće se dosledno i predvidivo, u zavisnosti od ekonomskih kretanja i projekcije inflacije, uzimajući u obzir i njen uticaj na finansijsku stabilnost. Pored osnovnog, Narodna banka Srbije koristiće i druge instrumente monetarne politike, pre svega politiku obavezne rezerve. Korišćenjem makroprudencijalnih instrumenata nastaviće da doprinosi očuvanju stabilnosti i jačanju otpornosti finansijskog sistema.
5. Sprovodeći režim rukovođeno plivajućeg deviznog kursa, Narodna banka Srbije će intervenisati na deviznom tržištu radi smanjenja prekomernih kratkoročnih oscilacija deviznog kursa, očuvanja stabilnosti finansijskog sistema i održavanja adekvatnog nivoa deviznih rezervi.
6. Pošto projekcije ukazuju na niske inflatorne pritiske u 2016. godini i rast bruto domaćeg proizvoda ispod potencijala, monetarna politika biće ekspanzivna i davaće podstrek započetom ekonomskom oporavku. Ublažavanje mera monetarne politike pratiće tempo fiskalnog prilagođavanja i zavisiće od kretanja aktuelnih makroekonomskih pokazatelja i ekonomskih rizika - kako domaćih tako i eksternih. Smanjenje stope obavezne rezerve banaka i očekivani pozitivni efekti primene Strategije za rešavanje problematičnih kredita trebalo bi da doprinesu boljem funkcionisanju kreditnog kanala, a time i efikasnijoj transmisiji mera monetarne politike na realni sektor.
7. U režimu ciljanja inflacije važna je koordinacija monetarne i fiskalne politike. Vlada RS se Sporazumom o ciljanju (targetiranju) inflacije obavezala da će sprovoditi održivu i predvidivu fiskalnu politiku. Narodna banka Srbije očekuje da će do sada usvojene i najavljene mere fiskalne konsolidacije i strukturnih reformi u 2016. godini, kao i nastavak saradnje s Međunarodnim monetarnim fondom, doprineti povećanju otpornosti domaće ekonomije na eksterne šokove i time olakšati održavanje niske i stabilne inflacije.
8. U okruženju niske i predvidive inflacije i stabilnog deviznog kursa, Narodna banka Srbije nastaviće da sprovodi strategiju dinarizacije kako bi smanjila osetljivost privrede i stanovništva na promene kursa dinara i istovremeno povećala efikasnost mera monetarne politike.
9. U slučaju da odstupanje inflacije od utvrđenog cilja traje duže od šest uzastopnih meseci, Narodna banka Srbije pismeno će obavestiti Vladu RS o razlozima tog odstupanja, merama koje je potrebno preduzeti i vremenu u kome se očekuje povratak inflacije u ciljani raspon.
10. Delujući transparentno i odgovorno prema javnosti, radi održavanja inflacionih očekivanja oko nivoa ciljane inflacije, Narodna banka Srbije komuniciraće s javnošću na sledeće načine: a) saopštenjima za javnost, b) konferencijama za štampu, v) izveštajem o inflaciji, g) izveštajem o stabilnosti finansijskog sistema i d) drugim publikacijama.